China lidera el auge mundial de ventas de bonos verdes, pero enfrenta vientos en contra

China superó a Estados Unidos para liderar un auge en la emisión global de bonos verdes en el primer trimestre, pero los analistas dijeron que necesita hacer más para atraer inversores para ayudar a financiar la promesa de neutralidad de carbono estimada en 21 billones de dólares del presidente Xi Jinping.

Las tareas pendientes incluyen aumentar la conciencia de los inversores sobre el medio ambiente, armonizar las reglas fragmentadas y abordar el ‘greenwashing’, o los esfuerzos de los emisores para inflar sus credenciales ecológicas, dijeron. Está en juego el objetivo de Beijing de cero emisiones netas de carbono para 2060.

Los emisores chinos, incluidos bancos, promotores inmobiliarios, generadores de energía y operadores ferroviarios, vendieron bonos por valor de 15.700 millones de dólares durante el período de enero a marzo para financiar proyectos ‘verdes’ como energía limpia y renovable, según datos de Refinitiv.

El volumen de dichos bonos, en su mayoría denominados en yuanes, casi se cuadruplicó con respecto al año anterior, mostraron los datos.

Gráfico de Reuters

Eso supera los aproximadamente $ 15 mil millones de dichos bonos vendidos por emisores estadounidenses en el primer trimestre y ayudó a triplicar la emisión de bonos verdes a nivel mundial.

Los bonos verdes florecieron «en gran parte gracias a la recuperación de China del coronavirus», dijo Nathan Chow, estratega de DBS. «Además, el gobierno chino hará todo lo posible para desarrollar este mercado este año».

China, el mayor emisor de dióxido de carbono del mundo, necesita 140 billones de yuanes (21,33 billones de dólares) de financiación de deuda durante los próximos 40 años para cumplir su objetivo de emisiones netas cero, estima el banco de inversión China International Capital Corp (CICC).

Con aproximadamente 800.000 millones de yuanes en bonos verdes en circulación, China ya es el segundo mercado de bonos verdes más grande del mundo después de Estados Unidos. Sin embargo, los bonos verdes representan menos del 1% del mercado de bonos de $ 18 billones de China.

En esta etapa, «las empresas no tienen ventajas de costo al emitir bonos verdes … y no hay suficiente apoyo de mercado para muchos proyectos verdes que toman mucho tiempo para completarse y se consideran riesgosos», dijo el economista de la CICC Zhou Zipeng.

Destacando tales vientos en contra, el primer lote de bonos “carbono neutros” de China, lanzado en febrero, satisfizo la tibia demanda.

Varios administradores de fondos dijeron que los bonos verdes aún no están en su radar de inversión.

“Lo único que miran actualmente los inversores chinos es el rendimiento. Entonces, obviamente, si los bonos verdes no pueden ofrecer los rendimientos adicionales, le preguntan al gobierno, ‘¿qué puede hacer para ayudarme?’ ”, Dijo Ricco Zhang, director de Asia-Pacífico de la Asociación Internacional del Mercado de Capitales (ICMA).

Una fuente de corretaje dijo que las empresas estatales estaban motivadas para emitir bonos verdes para alinearse con las prioridades del gobierno, pero los inversores carecían de incentivos para comprarlos.

Las autoridades están al tanto de los problemas. A principios de este mes, el gobernador del banco central chino, Yi Gang, pidió incentivos para impulsar la participación privada en el cumplimiento de los objetivos de carbono de Beijing.

Acercarse a los estándares internacionales al excluir el carbón del mercado verde ampliaría la base potencial de inversionistas extranjeros, dijo Chow de DBS.

Zhang de ICMA dijo que los reguladores también deben armonizar diferentes estándares nacionales. Actualmente, el banco central de China, el regulador de valores y el planificador estatal tienen reglas separadas para los bonos verdes emitidos bajo su supervisión.

“A veces es difícil para los inversores internacionales tener un conocimiento detallado de los diferentes bonos verdes (chinos). Esto presenta desafíos para que los inversores ecológicos identifiquen el objetivo adecuado para la inversión ”, dijo.

Por: Reuters