Bienvenido a la primera depresión económica mundial de nuestras vidas

Por: Iam Bremmer

Otra semana, otro informe de trabajo espeluznante para los Estados Unidos y el mundo entero. Los datos aún están corriendo, pero es hora de comenzar a llamar a esto por lo que es: una depresión económica mundial.

¿Por qué es importante llamarlo así?

Técnicamente, no existe una definición oficial del término “depresión”. Pero en comparación con una “recesión” (definida como dos trimestres consecutivos de contracción del crecimiento económico), hay algunas reglas generales que podemos aplicar: las depresiones son globales, mucho peores que las recesiones típicas, y su impacto tanto en la economía como en la sociedad dura mucho más.

Es este último punto por el que todavía llamamos a 2008 la “Gran Recesión”. A pesar de todo el drama y el caos, fuera de la industria bancaria, esos pocos meses en 2008/2009 no alteraron irrevocablemente nuestra sociedad y / o sistema económico. La conciencia sobre la desigualdad fue planteada por movimientos como “Occupy Wall Street”, pero el problema subyacente no fue abordado en gran parte durante más de una década porque grandes sectores de la sociedad podrían ignorarlo de manera efectiva. Dado el daño del coronavirus a nuestra economía global, ya no podrán darse el lujo de ignorarlo. Especialmente no en los Estados Unidos, donde la Fed de Estados Unidos publicó una encuesta esta semana que señala que el 39% de los hogares que ganan menos de $ 40,000 al año perdieron al menos un trabajo solo en marzo.

Y estamos hablando de Estados Unidos, que sigue siendo la economía más grande del mundo y aparentemente con la mayor cantidad de recursos para combatir el coronavirus y sus peores efectos económicos. Países europeos como España, Italia, Portugal, Grecia y Francia viven su propio drama al respecto.

En los primeros días de la pandemia, el gobierno de los Estados Unidos entró en acción con la idea de brindar apoyo a los trabajadores y mantener a las empresas a flote con líneas de crédito y otros instrumentos financieros, todo con la idea de construir un puente hasta el momento en que la economía cambiara de nuevo. La Reserva Federal se unió con un apoyo sin precedentes para garantizar que los mercados siguieran funcionando. En otras palabras, los formuladores de políticas apuntaban a una recuperación en forma de “V”, una en la que la economía se cerró por un corto período de tiempo y luego volvería inmediatamente a los niveles de actividad económica previos a la pandemia (o cerca de ella). Dado el alcance y la escala de la carnicería económica, está claro que no vamos a conseguir esa recuperación en “V.” Los datos económicos recientes de China refuerzan ese punto. La recuperación será mucho más lenta.

Algo de eso tiene que ver con la naturaleza del shock económico en sí. A diferencia de 2008, esta es una crisis de la economía real, ya que tanto la oferta como la demanda están sufriendo golpes masivos en una cantidad de tiempo sin precedentes. Pero igual de importante es la continua amenaza que representa el coronavirus. A pesar de todo lo que se dice de nosotros, los norteamericanos, alcanzando casos de coronavirus “pico”, este no va a ser un “pico” en el estilo del Monte Fuji: ascenso empinado, un pico agudo arriba, seguido de un fuerte descenso. Como los ejemplos de Corea del Sur y otros ya lo he dejado claro, esa no es la forma en que se desarrolla esta pandemia. Los brotes secundarios están prácticamente garantizados, y los gobiernos tendrán dificultades para imponer restricciones de bloqueo en otra ocasión. En lugar de un pico similar al de Fuji, estamos observando continuas olas más pequeñas de brotes de coronavirus que disminuyen y fluyen hasta que se encuentre una vacuna. E incluso entonces, tendremos que esperar a la producción y distribución en masa de esa vacuna, así como a la educación y la aceptación mundial. En total, estamos mirando un horizonte de tiempo más cercano a los 2-3 años en lugar de los 2-3 meses que los encargados de formular políticas esperaban inicialmente.

Es difícil criticar a los formuladores de políticas por planificar una recuperación en forma de V: los empleados despedidos quieren volver a trabajar, y el deseo de volver a contratar a muchos de los trabajadores que perdieron sus empleos en las últimas semanas está ahí por parte de los dueños de negocios, ya que es el deseo de que reanuden las operaciones comerciales. Ese deseo de regresar al trabajo le ha dado a muchos gobernadores de EE. UU. la cobertura que necesitan para reabrir sus economías más temprano que tarde , pero al hacerlo se garantiza un proceso de recuperación de inicio y parada. También sigue siendo una pregunta abierta si los dueños de negocios podrán volver a contratar a esos trabajadores si sus negocios no logran obtener ganancias en nuestro próximo período de distanciamiento social y la cautela de los consumidores de aventurarse afuera.

Combine eso con algunas grandes tendencias que ya están en marcha, entre ellas la dislocación tecnológica y la coordinación gubernamental insuficiente, y estamos viendo un futuro en el que muchos de los empleos perdidos en los últimos dos meses no volverán. Hay muchas incógnitas, pero por mi dinero, diría que pasarán años antes de que la tasa de desempleo en los Estados Unidos vuelva a caer por debajo del 10 por ciento.

Una vez más, hemos estado hablando principalmente de los EE. UU., Teóricamente, entre los mejor equipados para hacer frente a crisis económicas como esta. Pero Europa está en gran medida en el mismo barco, aunque con mejores redes de seguridad social pero menor trayectoria de crecimiento económico, así que digamos que es un lavado. Y China está a punto de descubrir que cerrar también fue la parte fácil. Si bien Beijing tiene mayores herramientas a su disposición para imponer medidas draconianas de vigilancia y distanciamiento social, también enfrentará serios desafíos para asegurarse de que la deuda del gobierno no se salga de control mientras recupera su posición económica. Sin embargo, China tiene una gran ventaja: una alineación sin precedentes entre política, negocios y sociedad. Aquellos son quienes aun no enfrentan dificultades mayores por delante.

Realmente deberíamos preocuparnos por las economías de ingresos medios y en desarrollo en una depresión mundial que se avecina, dado que tienen aún menos recursos, una infraestructura de salud menos resistente, poblaciones mucho más grandes y una deuda mucho más insostenible. Y son la próxima fase que viene. Bien podríamos estar analizando los incumplimientos múltiples, que a su vez podrían conducir a la crisis financiera mundial que los responsables políticos están luchando por evitar, agravando aún más los problemas económicos mundiales.

El único malentendido importante al respecto:

Que todo esta perdido. No exactamente.

Cuando usamos la palabra “depresión”, las imágenes que evocamos tienden a ser de Hoovervilles y líneas de sopa alrededor de 1930. Pero el mundo ha recorrido un largo camino desde entonces, y los últimos 100 años de globalización han catapultado a la humanidad a niveles sin precedentes de capital humano, económico, político y tecnológico. Cuando ocurrió la Gran Depresión, no teníamos las redes de seguridad social y las instituciones políticas que tenemos hoy. Tampoco teníamos un historial de décadas que mostrara que el mundo estaba mejor cuando cooperaba en lugar de estar en conflicto. Gracias a la tecnología y otros avances, la “clase media global” de hoy disfruta de una calidad de vida que habría envidiado incluso a los ricos de 1930.

Además, las mismas cosas que hacen que las pandemias sean tan mortales en 2020, por ejemplo, las cadenas de suministro globales y los viajes internacionales, también han permitido la interdependencia global que mantiene al mundo en una paz relativa, incluso cuando la política global parece estar empujando en la otra dirección . Como un todo colectivo, la humanidad está mejor preparada para capear esta depresión que hace un siglo.

Lo que hay que decir al respecto en una llamada de zoom:

Para evitar lo peor de lo que está por venir, necesitamos una mejor cooperación mundial. Quizás comenzar a usar el término “depresión” comenzará a enfocar las mentes en la dirección correcta. Y si jugamos bien nuestras cartas, tal vez podríamos evitar una “gran” depresión y simplemente obtener una mediana.

Lo único que debe evitar decir al respecto en una llamada de zoom:

La última Gran Depresión se inició en los Estados Unidos; Este nuevo habrá comenzado en China. Los mercados emergentes están avanzando en el mundo.

Artículo publicado en Time

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