Los argumentos de un pequeño activista inversor contra Exxon atraen a la multitud a su lado

BOSTON / HOUSTON (Reuters) – Exxon Mobil Corp, un gigante del mundo de la energía y una vez la compañía más valiosa del mundo, está siendo presionada por una pequeña compañía de inversiones cuya campaña para recortes de gastos y cambios en la administración ha estado reuniendo más partidarios.

Exxon se ha enfrentado a desafíos pasados ​​en busca de grandes cambios en sus políticas y liderazgo. Pero los rendimientos vacilantes (sus acciones han caído un 40% en los últimos cinco años y las pérdidas hasta septiembre han alcanzado los 2.370 millones de dólares) podrían hacer que más tenedores respalden al activista, dicen inversores y analistas.

Engine No. 1, una empresa con sede en California de 250 millones de dólares con una semana de antigüedad, ha pedido un aumento del gasto y recortes salariales, una reorganización de la junta y un cambio a combustibles más limpios. Sus puntos de vista están respaldados por el Sistema de Jubilación de Maestros del Estado de California (CalSTRS), la Iglesia de Inglaterra, y se hacen eco en parte del fondo de cobertura DE Shaw, que gestiona 50.000 millones de dólares.

“La gerencia y los miembros de la junta se involucran regularmente con nuestros accionistas en una variedad de temas y valoran sus perspectivas constructivas”, pero no comparten detalles de tales conversaciones, dijo el portavoz de Exxon, Casey Norton.

La compañía apoya el Acuerdo de París sobre el cambio climático, está trabajando para reducir las emisiones y ha sido «alentada por los comentarios» sobre los planes recientes para mejorar el rendimiento y los rendimientos, agregó.

«Esta empresa no está haciendo un argumento sobre el cambio climático, sino un argumento financiero, diciendo que su desempeño es terrible», dijo el experto en sustentabilidad Robert Eccles, profesor de Said Business School en la Universidad de Oxford. «El mundo se está moviendo contra Exxon y creo que los activistas pueden ganar esto».

Para CalSTRS, el segundo fondo de pensiones más grande de EE. UU. Con $ 255 mil millones en activos, su apoyo a Engine No. 1 refleja una unión anterior, cuando respaldó al fondo de cobertura Jana Partners en un impulso exitoso para que Apple agregue controles parentales a sus teléfonos.

Charles Penner, un ex socio de Jana que encabeza la batalla y conoce a CalSTRS durante años, ganó su respaldo al argumentar que el gasto y la actitud despectiva de Exxon hacia los problemas climáticos le costó el apoyo de los inversores, dijo una persona familiarizada con su pensamiento.

También quería hacer una declaración con el desafío a Exxon, considerando que es el más grande y el de peor desempeño entre sus pares, dijo la persona.

“No se trata del tamaño de su participación, sino del valor y la credibilidad de su argumento”, dijo Aeisha Mastagni, oficial de inversiones de CalSTRS. «Esta es una empresa que necesita cambios dentro de la sala de juntas».

Si bien la junta de Exxon es diversa y tiene directores femeninos y de minorías, necesita expertos en la industria energética, como los candidatos de Engine No. 1, dijo.

La Iglesia de Inglaterra, que presentó propuestas de cambio de gestión y relacionadas con el clima a los titulares de Exxon en el pasado, prestó su apoyo al lanzamiento de Engine No. 1 el jueves.

El fondo de pensiones de $ 226 mil millones del estado de Nueva York, que se ha unido a las propuestas de los accionistas de la Iglesia de Inglaterra en el pasado, dijo esta semana que comenzaría a retirar dinero de las compañías de petróleo y gas cuyos planes comerciales no se alinean con el acuerdo climático de París.

Y DE Shaw envió su propia carta con críticas a Exxon.

“No es sorprendente que alguien esté presionando por un cambio porque ha tenido un desempeño inferior a Chevron y sus pares durante mucho tiempo. En la medida en que DE Shaw pueda acelerar este proceso, yo diría que es positivo y debería ser útil para los accionistas ”, dijo Biraj Borkhataria, analista de RBC Capital Markets.

DE Shaw se negó a comentar.

Engine No. 1 posee alrededor de $ 40 millones en acciones de Exxon, una fracción de los $ 12 mil millones que supervisa el principal inversor de Exxon, Vanguard Group. Para algunos, esa minúscula participación podría ponerlos en desventaja al realizar un concurso de poderes que puede costar $ 20 millones. Exxon está valorada en 184.000 millones de dólares y el precio de sus acciones ha subido a 43,46 dólares esta semana.

Pero algunos analistas creen que el fondo puede haber encontrado su pareja en Exxon.

«Puedes ganar concursos de poder con apuestas muy pequeñas y la forma en que lo haces es usando el peso de tu oponente en su contra», dijo una persona que desaconseja a las empresas contra los activistas pero que no pudo ser identificada públicamente.